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研究资讯
【大唐早读】5.9 星期四

1

唐·昨日最

前4个月我国对美贸易顺差5701.9亿元,扩大10.5%

 

海关总署近日披露数据显示,前4个月,美成为我国第三大贸易伙伴,双方贸易总值为1.1万亿元,下降11.2%,占我国外贸总值的11.5%。其中,我国对第三大贸易伙伴出口8330.4亿元,下降4.8%;自第三大贸易伙伴进口2628.5亿元,下降26.8%;对第三大贸易伙伴贸易顺差5701.9亿元,扩大10.5%。

 

此外,按美元计价,前4个月,我国进出口总值1.4万亿美元,下降1.1%。其中,出口7446.1亿美元,增长0.2%;进口6552.1亿美元,下降2.5%;贸易顺差894亿美元,扩大26%。4月份,我国进出口总值3731.4亿美元,增长0.4%。其中,出口1934.9亿美元,下降2.7%;进口1796.5亿美元,增长4%;贸易顺差138.4亿美元,收窄47.2%。



大唐点评:


春节过后企业抢出口效应消失,因此4月未能保持3月较高的增速。4月欧元区制造业PMI维持在较低水平47.8,美国降至52.8,外需走弱制约出口。因此,在全球经济仍有下行压力的背景下,又剔除春节因素,4月的出口数据增速其实是正常节奏。

 

即便是在外部环境出现新变化的情况下,我国对核心贸易伙伴国顺差依然扩大了10.5%,说明了经济韧性较强


我是条很厉害的点评呦~


2

唐·官方策

★【人民日报】中国经济有能力化解多种风险

今年以来,中国经济释放出越来越多的积极信号,引发各界广泛关注。尽管当前世界经济不确定性依然较强,但中国经济发展健康稳定的基本面没有改变,支撑高质量发展的生产要素条件没有改变,长期稳中向好的总体势头没有改变。数据向好,再次印证了中国经济具有巨大的韧性、潜力和回旋余地,足以应对任何外部风险与挑战。

 

★【人民银行网站】我国外汇储备规模30950亿美元

截至2019年4月末,我国外汇储备规模为30950亿美元,较3月末下降38亿美元,降幅为0.1%。4月,我国外汇市场运行保持平稳。国际金融市场上,美元指数略升0.2%,全球债券指数基本持平。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用,外汇储备规模略有下降。

 

★【中国证券报】央行连续三日实施流动性净投放

5月8日,央行继续开展逆回购操作,期限7天,交易量缩减至100亿元,因无央行逆回购到期而全部实现净投放,为连续第3日通过公开市场操作实施流动性净投放。

 

★【江西证监局网站】推进投教服务工作,维护投资者合法权益

江西证监局近日举办2019投资者权益知识竞赛江西赛区启动仪式。希望以本次活动为契机,汇聚多方力量,形成合力,共同深入推进资本市场投资者教育服务工作,切实维护投资者合法权益。


3

唐·世界窗


★【上海证券报】外资稳步加仓,境外机构人民币债券托管量1.5万亿元

中国债券纳入彭博-巴克莱全球综合指数后的首张外资持仓清单出炉。中债登最新公布数据显示,截至2019年4月末,境外机构的人民币债券托管量达1.53万亿元,同比增长28.62%。债券通项下,外资大举涌入。4月外资通过该渠道净买入中国债券356亿元,环比增长60%;投资者数量单月新增134家,环比增长19%。


大唐点评:


近年外资对国债增持规模持续扩大,其中2018年增持国债4700亿元,占新增规模超3成,扩大国债市场新增需求,有利于国债收益率下行,同时为中国资本市场注入更多的增量资金。股市方面,下周MSCI对A股纳入因子即将提高,约有40亿美元资金将在五月底左右进入A股市场,外资对A股的风险敞口会进一步扩大。

 

外资持续加速进场,对内资/外资机构来说都是机会,富时罗素和标普道琼斯也计划纳入A股,二季度开始外资流入节奏和配置风格将对年内市场产生决定性作用,A股慢牛逻辑不变,虽然处在调整期,但整体态度依然积极。


我是条很厉害的点评呦~

 

★【香港万得通讯社】基建持续发力:年内中标规模突破1.3万亿

数据显示,4月份全国新签基建订单规模突破4000亿元,同比增速26.4%,创年内新高。伴随着基建确定性逐渐验证,进入二季度后,基建单月同比增速有望突破10%。基建投资持续发力。

 

★【上海证券报】逾48亿资金抄底ETF,基金公司加紧布局

5月6日,A股创下自2016年1月以来的最大单日跌幅,但有近50亿元资金不惧回调,通过ETF逆市买入。数据显示,华夏上证50ETF南方中证500ETF等投资于A股的ETF份额增加21.34亿份,以当日净值计算,资金合计净流入48.07亿元。与此同时,多家基金公司目前正在行业、风格等细分领域布局新的ETF产品。

 

★【证券日报】社保基金管理资产近3万亿元

全国社会保障基金理事会官网获悉,截至2018年底,社保基金会管理的基金资产总额达到29632.45亿元。



4

唐·大咖说


★【华泰宏观李超】依然看好资本回流和人民币数据

央行数据显示,2019年4月份我国官方外汇储备30949.53亿美元,较前月下降38.08亿美元,终结之前连续5个月的正增长;综合考虑汇率和债券收益率变动,官方储备受到估值因素影响较小,当月变动基本体现跨境资金变动;央行决定5月15日针对中小银行降准,我们认为,央行降准对人民币汇率和官方储备影响有限;官方外汇储备虽然结束了前期的连续5个月正增长,但是资本回流的大逻辑依然成立。

 

★【海通宏观姜超】外资流入有利于国债收益率的下行

近几年外资成为国债市场重要的增量资金。由于海外资金对国债的偏好,近几年外资对国债的增持规模持续扩大,其中2018年增持国债4700亿元,占总新增规模的比重达到32.5%。外资的大量流入使得国债市场新增需求扩大,有利于国债收益率的下行,也是去年我国债券市场牛市的一大支撑力。

 

★【东北固收刘辰涵】4月生产社融将有下降,通胀延续抬升趋势

预计4月CPI同比将升至2.6%(3月为2.3%)。PPI环比预计回升,环比预计收于0.3%,预计4月PPI同比收于0.7%(3月为0.4%)。4月社融增量预计收于1.80万亿(3月为2.86万亿),存量增速收于10.20%。受社融增速下行影响,预计4月M2预计收于8.4%(3月为8.6%)。

 

★【海通策略荀玉根】盈利回落,港股进入休整期

4月中旬以来欧美股市仍在小幅上涨,但A股、港股已经开始进入调整阶段。目前恒生指数PE(TTM)已经恢复至11.2倍,处于2010年以来历史均值附近。根据已披露年报的企业盈利数据统计,港股2018年年报净利润增速仍在回落过程中。目前港股估值修复行情已经基本结束,然而企业盈利短期难有明显改善,港股短期进入休整阶段。


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唐·产业势


★【第一财经】工信部:一季度通信设备制造业增加值同比增长6.6%

工信部近日发布一季度电子信息制造业运行情况报告,规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.8%;出口交货值同比增长2.9%。规模以上电子信息制造业营业收入同比增长6.3%。通信设备制造业增加值同比增长6.6%;电子元件及电子专用材料制造业增加值同比增长11.7%;电子器件制造业增加值同比增长9.1%;计算机制造业增加值同比增长2.3%。

 

★【新浪财经】两部门推动5G技术研发和产业化

工信部、国资委近日联合发布通知,继续推动5G技术研发和产业化,促进系统、芯片、终端等产业链进一步成熟。组织开展5G国内标准研制工作,加快5G网络建设进程,着力打造5G精品网络。指导各地做好5G基站站址规划等工作,进一步优化5G发展环境。

 

★【证券时报】两部委联合召开医疗装备产业发展座谈会

工业和信息化部、国家卫生健康委近日在北京联合召开医疗装备产业发展座谈会,重点医院、生产企业、行业协会、研究院所等代表参会。会议围绕产业发展情况、产学研医协同创新、国际合作等进行了交流,并就下一步推动医疗装备产业高质量发展进行了研讨。


6

唐·数据集



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7

唐·趣学堂



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8

唐·资产池


大唐研究中心认为,虽然经济增长有压力,但是横向对比后,国内资产能够提供的回报依然全球领先。

 

稳健资产:流动性宽松的背景下,低风险偏好的投资者应该及时锁定高收益资产,整体利率水平走低将拉低银行理财、信托等产品收益率,目前价格下调趋势已经非常明朗。

 

权益资产: 股票市场目前进入第二轮行情的酝酿期,优质的股票多头类产品现在仍然可以加大配置比例,公募、私募均可,并且持仓的周期要拉长,不能频繁申购赎回。


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